券商直投公司面临转型

深圳商报记者 钟国斌

国信证券

旗下直投子公司国信弘盛日前举办“国信弘盛企业家交流论坛暨弘盛会启动仪式”活动,体育产业发展趋势论坛、调整新政策、产业

基金

发展前景、郭欣宏胜的战略方向和投资战略深入人心。论坛结束后,记者谈郭欣宏胜转型方向与投资策略,采访了国鑫宏盛总裁龙永。。

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  后端投资机会正在消退。

  传统上券商直投最具优势的投资方式是Pre-IPO, 郭欣宏胜是一个典型的代表人物。。截至目前,国信弘盛所投企业IPO家数占历年来券商直投全行业IPO家数的比例将近四分之一,宏盛投资上市公司的平均投资回报率。

  与私人体育相比较,券商直投公司有着得天独厚的资源优势。一方面,有较强的母公司资源背景,券商直投公司在项目资源和资金来源方面有着其他机构不可比拟的优势;另一方面,券商直投的投资团队和研究团队更具投行基因,研究能力与投资专家的市场竞争力。

  我们之前投票的许多公司都是后端公司。,它可以在半年或一年后上市。,必然会更高。。Long Chung说,但总的来说,近年来,后端的投资机会逐渐减少。。尤其是2014以来。,监管层逐步放开对券商直投的投资品种和资金来源的限制,给予直接投资公司更多的自主权,鼓励市场运作。券商直投在获得更大的发展空间的同时,也面临着更大的挑战。。

  随着混业经营进一步放开,银行、信托公司等机构也获得了私募股权许可证。,私募股权投资市场的竞争日趋激烈。券商直投公司凭借其资源和团队优势迅速实现规模化发展,它的投资风格越来越灵活。。混业经营背景下,券商直投公司也在谋求业务模式和募资渠道的转型。

  龙涌,目前券商直投公司正在从单一直投基金向多基金并行的阶段转型,加强与产业资本的深度合作。。

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  产业主题基金进入新模式

  据lung Chung,国信弘盛发展至今经历了“自有资金投资”到“单一直投基金”再到“多策略多基金并行”三个阶段,目前,正处于快速增长的第三阶段。。郭欣宏胜的下一阶段业务模式是与印度合作。,发展产业主题基金,还债、定增、新的三板基金是子公司。,多元化经营战略、多资金综合改造。

  Long Chung表示,目前与上市公司的合作模式是行业主题基金。,不同于传统的纯并购战略。,这种合作模式有利于提高效率和效益。。

  打造行业主题基金的初衷不同于THA。Lung Chung告诉记者。,以前,PE 上市公司的主流模式大多是简单的收购。,管理权的分配必然是不明确的。、项目难收集、到处都是僵尸基金的问题,引发市场纠纷。我们专注于行业主题FU的多策略运作。,其中包括VC/PE、并购、定增、可转换债券等。,它可以应用于不同的投资阶段。,贯穿行业主题,同时,避免了T之间的合作模式所带来的问题。。”

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  新三板项目的采矿机会

  Long Chung表示,多层次资本市场的发展将催生许多新的投资,明年或许能在新三板看到更多退出机会。广泛讨论新三板的流动性问题,龙永认为,政策趋势将推动交易。、提高流动性的途径。

  据介绍,国信弘盛投新三板的资金约占基金规模15%左右。目前,许多PE正在争夺新的三板市场。,Long Chung表示,郭欣宏胜也提前计划了。,专门成立三个新的董事会投资团队宏盛新三董事会。新三董事会对我们来说是一个更为重要的渠道。,据估计,主流投资机构的投资项目,大约有两到两次退出的机会。。Long Chung说。

  黄慧,副总裁兼投资总监郭欣宏胜,补充说:在新的三个董事会中有许多小型和微型企业。,其本质是随着资本市场的包容性往下延伸,建立多层次资本市场。如果我们投资企业,就必须继续下去。,我们需要更多地了解这个行业。。郭欣宏胜近年来继续培训研究团队。,投资 科研,精细团队管理。关于新三板投资机会的思考,我们将从行业分工开始。,基于发现值的基础上,关注三个机遇:首先,很明显的是主板的预期条件。;二是我们可以继续在新的三板创新层成长。;三,具有持续融资能力的企业。。新三板的流动性问题,黄慧也认为随着分层制度的引入,新投资者进入,在政策的支持下,新三板的流动性几乎是透明的。。

  据了解,郭欣宏胜已经在SeeDUL之前安排了三个新的董事会项目。,目前,8个新的三个板项目已成功退出。。

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  投资者有望降低门槛

  为了扩大筹资渠道,郭欣宏胜宣布启动盛会,这是一个高净值的客户。、上市公司、金融机构及其他LP服务平台。

  我们目前的LP仍然是机构主导的。,包括保险资产、信托、国有投资平台、上市公司与母公司基金。直接投资公司有严格的监管政策。,这使得我们的风力控制系统。、决策流程、合格的投资者以严谨著称。。100万10元之间的间隔是比较集中的。。目前,合格投资者的门槛仍为1000万元。,但未来券商直投的合格投资者门槛有望降低,券商直投的募资渠道将发生转变。最近,公司推出的盛大平台是探索新的基金RAI、完善投资者关系管理的准备。Long Chung介绍了公司的筹资渠道。,随着行业竞争的加剧,券商直投公司不仅要持续加强其主动管理能力,专业服务能力和增值服务也是核心。

  (钟国彬)

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